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年度测评丨2019年银行业绩小幅提升,房地产“退
2020-05-18

2019年年度报告披露结束,截至2019年5月12日,据飞笛科技不完全数据统计,两市共有3833家公司发布了2019年年报。2019年A股上市公司成绩单如何?南财AI新闻实验研究室将统计到的这3833家公司财报的核心指标梳理成盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力、其他能力五大能力,并综合加分得到每家公司的业绩总星级,依次为不尽人意(0-8星)、表现欠佳(9-12星)、表现良好(13-16星)、比较突出(17-20星)、十分强劲(21-25星)五个等级。

对比2018年数据,2019年上市公司整体业绩表现相对弱一些,主要表现在表现欠佳(9-12星)和比较突出(17-20星)两个业绩级别的差异。2019年,业绩在表现欠佳(9-12星)的公司数量由703家上升到782家,占比由18.3%上升到20.4%,业绩在比较突出(17-20星)的公司数量由1161家下降到1015家,占比由30.3%下降到26.5%。

由于银行是实体经济的发动机,房地产又吸纳了社会大量的资金,且这两大吸金行业作为大蓝筹对资本市场波动有一定的影响力。因此南财AI新闻实验室主要通过这两个行业2019年对标2018年的年度业绩报告进退步情况进行比较,结果发现2019年银行业上市公司整体业绩表现较2018年小有提升,而房地产行业上市公司整体业绩较2018年明显出现下滑。?

龙头公司作为整个行业的代表,能够较为直接地反映整个行业现状。以下南财AI新闻实验室主要通过对银行业的一线龙头、国有六大行和房地产行业的主要龙头2019年年度报告业绩变化情况进行简析。?

截至2020年5月12日,共有35家银行公布了2019年年报,业绩进步、不变、退步的银行家数分别为15家、7家,13家,进步、不变、退步的比例分别为40%、23%和37%,整体业绩较2018年小幅提升,与GDP增速下降趋势相悖。

?(注:五大能力各分为5个星级,由各个能力对应指标加权得到,1星表示有待提升,2星表示较弱,3星表示良好,4星表示较强,5星表示非常强,下同)?

从一线龙头银行来看,业绩进步最大的是,主要表现在成长能力和偿债能力上,成长能力具体表现为营收和净利润同比增速在35家银行排名的上升,营收和净利润同比增速排名分别由2018年的23名和18名分别上升至2019年的12名和11名;偿债能力则表现为资产负债率排名的上升,由2018年的28名上升至2019年的18名,成长能力和偿债能力双双提升,综合业绩总星级进步2星。?

一线银行中,2019年业绩稍有退步的是,尽管宁波银行的盈利能力和成长能力较为强劲,营收增速和净利润增速均居于上市银行前列,但偿债能力在2019年出现了小幅下降,具体表现为2019年资产负债率的下降,由2018年的第22名下降至24名,同时由于其他能力上(其他能力由业绩预期、营收集中度、审计意见组成)也有小幅下降,因此业绩综合总星级退步1星。?

国有六大行代表着金融界最雄厚的资本和实力,整体成长能力在35家银行排名中相对靠后。综合表现看,整体业绩变化不大,变化稍微明显的是和。邮储银行在六大行中2019年业绩进步最大,主要体现在偿债能力的不良贷款拨备覆盖率上,不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标,其排名在35家银行排名由2018年的6名提到5名,此外其他能力提升,综合业绩总星级进步2星。?

建设银行退步则表现在营运能力和成长能力上,具体表现不良贷款比例和净利润增长率排名的下降,不良贷款比例排名由2018年的17名降至19名,净利润增长率由2018的26名下降至2019年的34名,因此业绩综合星级退步2星。??

从房地产一线龙头来看,截至2020年5月6日,共有120家房地产上市公司披露了2019年年报,较2018年的业绩看,进步、不变、退步的比例分别为33%、14%、53%,业绩退步公司居多。房地产行业自2017年达到近一轮景气周期峰值后,2018年开始收紧,2019年步入深度调整期,行业下行趋势明显。

从6大房产龙头看,整体随行业下行趋势并不明显,可见被打压的是小型房地产企业。龙头中,只有业绩出现退步,而和业绩总星级均进步2星。究其原因,华夏幸福在运营能力、成长能力和偿债能力上均有所提升,综合能力提升明显,其中最为关键的是偿债能力的提升,其资产负债率在房地产行业排名由2018年的121名提升至113名;保利地产进步2星,主要体现在盈利能力和成长能力上,其净资产收益率和净利润增长率排名分别由2018年的27名和57名提升至2019年的15名和23名。?

而招商蛇口则为房地产龙头业绩总星级中唯一一家退步公司,主要体现在成长能力和其他能力的退步上,具体体现在净资产收益率和销售毛利率排名的下降,2019年招商蛇口净资产收益率和销售毛利率排名由14名、43名分别下降至20、61名,综合退步最大。

此外,飞笛科技还将市场上3883家公司中,将市场上进步、退步跨度最大的公司(即总星级进步/退步8星,进步/退步2级)进行了梳理,共得到进步最大的公司64家和退步最大的公司24家,分别占据2019年发布年报公司的1.7%和0.06%。?

从业绩总星级进步最大的公司来看,汽车部件居首,分别为进步13星的东方精工和进步12星的富临精工。此外,多家公司涉及新基建概念,新基建符合国家战略发展的需要,多次在中央政治局会议中被提及。新基涉及的产业链较长,以5G基建为核心,包括特高压、工智能、工业互联网等。其中,进步10星的有5G叠加华为概念,还有进步8星的特高压概念股。?

从业绩总星级退步最大的公司来看,多家涉及到医疗行业,如中药、化学制药、医疗服务、医疗机械。其中中药股广誉远2019年结束了连续3年高速增长势头,业绩总星级退步9星,康恩贝2019年业绩亏损且大幅下降,业绩总星级退步8星。