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红星资本局|全聚德一季度亏完全年利润,但餐
2020-05-10

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刚刚披露的2020年一季报显示,“中华老字号”全聚德就把去年全年利润亏光了,另一家拥有多个老字号的西安饮食也差不多。

但是,餐饮行业仍然不乏韧性与亮点:广州酒家预计会有一定影响,但公司全年经营相对稳定;而网红餐饮的代表海底捞、西贝等也表现得韧性十足,目前均处于快速恢复中。

虽然餐饮业在疫情期间采取了各种措施,但大多数企业并不乐观,连“吃货”们喜欢的烤鸭也卖不动了。4月23日晚间,全聚德(002186.SZ)发布2020年一季报,一季度公司实现营收1.8亿元,同比下降55.03%;净利润为-8850万元。

据此前全聚德披露的年报数据显示,2019年实现净利润4462.8万元。也就是说,2020年一季度,全聚德亏掉了去年净利润差不多两倍。

“全聚德”始创于1864年,是北京烤鸭的代名词,也是著名的“中华老字号”,但正面临跌落神坛。全聚德称,一季度业绩下滑主要是受疫情影响,导致营收大幅减少。不过也不能光“甩锅”,全聚德的业绩实际上已经连续三年下滑,盈利能力快速下降,说明这家百年老店早已面临严重的发展瓶颈。

红星资本局查阅最近三年财报发现,2017年-2019年,全聚德的营收分别为18.60亿元、17.77亿元、15.66亿元,同比变动为+0.7%、-4.46%、-11.87%;同期,净利润分别为1.36亿元、0.73亿元、0.45亿元,同比分别下滑2.86%、46.21%、38.36%。

同时,光顾全聚德的客人也越来越少。截至2019年末,全聚德在北京、上海、杭州等地拥有餐饮门店共计118家,其中全聚德品牌门店110家,仿膳品牌门店1家,丰泽园品牌门店5家,四川饭店品牌门店2家。最近三年财报披露,2017年-2019年,全聚德的接待宾客分别为804.07万人次、770.47万人次、658.92万人次,且下降幅度还有扩大的趋势。

也不止全聚德,整个餐饮行业都好不到哪儿去。A股上市公司中,纯粹的餐饮企业并不多。另一家餐饮上市公司西安饮食(000721.SZ)披露,一季度实现营收6374.98万元,比上年同期减少52.75%;实现净利润-4565.81万元。公司称,主要原因系报告期受疫情影响,停止店堂经营,导致收入大幅减少。

西安饮食是西北地区餐饮龙头企业,旗下拥有多个“中华老字号”西安饭庄、老孙家饭庄、德发长酒店、同盛祥饭庄和大香港酒楼等。但西安饮食2019年年报同样也是亏损,全年实现营收5亿元,同比增长0.9%;实现净利润-4715.1万元。

值得一提的是,西安饮食虽然拥有一堆老字号,但每一个都不强。这些年公司也一直在转型,提出了餐饮的“年轻化、白领化、轻食化、体验化”等转型方向,将旗下餐饮品牌努力拉进与新生代消费者之间的距离,但目前看来转型效果并不理想。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉红星资本局,部分“中华老字号”已经陷入“老年危机”,核心问题是几个“老化”:品牌老化,场景老化,产品老化,消费方式也比较老化。在整个餐饮行业的高速发展过程中,很多老字号并没像许多新生餐饮品牌那样,享受到行业爆发的红利。

他认为,“老字号”要主动适应、对接新生代消费群体的需求,包括品牌焕新、品质改善、场景优化等,否则“老字号”距离重度消费的人群越来越远。

不过,同样作为“中华老字号”,有“食在广州第一家”美誉的广州酒家(603043.SH)就好得多,其年报业绩还在保持增长。其2019年业绩快报显示,广州酒家实现营收30.29亿元,同比增长19.39%;净利润为3.96亿元,同比增长3.08%。公司称,报告期内公司食品制造业务规模继续扩大,餐饮业务稳步提升,营收保持较快增长,利润则受成本等因素增速有所放缓。

由于2020年一季报广州酒家还未披露,公司表示,一季度业绩预计将受到一定程度影响,但公司主要营收和净利润发生在第三和第四季度,预计全年经营相对稳定。可见,广州酒家仍然韧性十足,且对全年业绩保持信心。

值得一提的是,广州酒家不只是一张餐饮名片,还将自家的月饼卖到了每年超过10亿元。公司依靠月饼产品、速冻食品等,无疑抗风险能力较传统餐饮行业大增。

相比全聚德,虽然也开发了以真空包装原味烤鸭、入味烤鸭等为代表的预包装产品,以鸭肉酥、蛋黄酥等为特色的即食休闲类产品等,但这部分商品销售收入占比还较低,远远无法和广州酒家相比。

快速恢复经营的还有其他餐饮企业,比如同样拥有多家老字号的北京华天饮食集团,据北京青年报报道,3月份华天集团所属直营餐饮企业就已经实现了整体盈利。

此外,整个餐饮行业也是每隔几年就会有一次低谷,在上一次行业低谷期的2012年,很多知名餐饮行业大幅倒退,包括俏江南、湘鄂情、小肥羊、小南国等都出现了经营困难,并慢慢衰落。

但是行业低谷也倒逼了餐饮企业进行各种创新或转型,一些新生餐饮企业得以成功崛起,包括海底捞、呷哺呷哺、西贝等,后面还迎来了外婆家、小龙坎、九毛九(太二酸菜鱼)等网红餐饮品牌。可见行业低谷期往往也在孕育更大的机会,只要保持定力,直面问题,努力创新,在安全度过低谷期之后,才有可能迎来更大的增长。